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工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

夏季今年很熱，但是股票基金銷售卻down到谷底，部分基金業者表示，今年第2季業績是金融海嘯後最差的一年。特別是銀行端推薦的基金清一色是固定收益基金，股票基金頂多1、2檔，讓股票基金申購情況很不理想。

法人指出，油電雙漲、證所稅以及歐債危機負面影響正逐漸擴展，物價蠢蠢欲動，再加上股市下跌、房地產市況不佳，各項投資收益第2季多數回吐，民眾開始縮衣節食之外，對投資也更加保守。

根據境外基金觀測站最新統計，觀察5月底各類型境外基金存量，風險基金規模都在下降，其中股票基金較3月底時縮小近12％，新興市場債基金減少近4％，高收益債也縮減1％多，貨幣市場基金則相對增加12.71％，一般債或政府債等保守債券基金規模更明顯上升。

富達投顧協理劉經綺表示，從基金銷售情況分析，目前投資人較偏好波動較小的債券型基金，或是防禦型較強又有貿易整合的東協股票基金，但還是有少數愛好風險的投資人繼續逢低加碼拉丁美洲基金。

為了因應「債優於股」的投資趨勢，銀行和各家基金業者開始更換「主力產品」，摩根投信近期就強調「收益為王」概念。

安本投顧也表示，今年第2季賣最好的基金是新興市場債，其中又以美元計價最熱門，該投顧最近也再引進同樣可以配息的「當地貨幣」新興市場債基金，讓投資人在投資新興市場債券時可以多一種選擇。

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工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

根據理柏統計，近2年台灣境外基金總銷售金額不但居亞洲之冠，而且居全球前3大，銷售總額僅次於義大利和瑞士，正因如此，即使台灣已有千餘檔境外基金，仍有不少境外基金品牌正排隊等著進台灣。

根據理柏（Lipper）統計，境外基金在2010年及2011年全球銷售排名前三名分別是義大利、瑞士及台灣，而台灣這兩年銷售金額分別是669.7億美元、514億美元，而香港也進入全球銷售前十大，年銷售金額約在200多億美元，比台灣少很多。

分析境外基金在台灣之所以可以熱銷的原因，理柏亞洲區研究總監馮志源表示，原因很多，但最主要是國內對新金融商品鬆綁不易，引導資金往共同基金走，如對沖基金在台灣就不能公募、私人銀行可以經營項目受限等，加上境外基金種類多，國內投資人愛嚐鮮、同時也得到滿意報酬率，讓境外基金在台灣風行程度超過其他亞洲國家、也超乎想像。

馮志源說，境外基金在亞洲其他國家銷售不如台灣，也和各國國情有些關係，如日本基金市場是封閉的，日本投資人大都是買日本資產公司發行的基金，較不買境外基金；至於中國大陸和印度對境外基金的管制多，使得境外基金市佔率低於一成。因此，在亞洲國家中，境外基金主要銷售地就集中在台灣、香港、新加坡等地，但香港人比較重視「強積金」（類似退休基金帳戶）、新加坡人愛買房產，而且兩地人口數不如台灣、銷售成本高等等也會削弱境外基金在港、星的銷售量。

境外基金積極進軍台灣，目前在台共有39家總代理人、75家境外基金機構、1,030檔境外基金，國內投資人共持有境外基金規模達2兆2751億元（今年5月底資料）。

反觀國內投信募集金額只有境外基金的「九牛一毛」，去年國內投信共募集67檔新基金，共募集到1,850億元，但在新基金閉鎖期一開放後，有些新基金規模馬上縮水大半。碁石智庫總經理陳蘭會表示，以去年為例，因基金淨值下挫以及投資人淨贖回，使得國內投信2011年公募基金的規模從近1.9兆元降到1.7兆餘元，基金規模反而掉了1,600億元。

兩相對照，不難看出，台灣投資人真的很愛買境外基金！

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財經中心／台北報導

勞退基金的收益分配有缺陷，收益大漲年度辦理退休的勞工，眼看勞退收益大增卻無法享受！勞委會預告，未來退休當年尚未分配到的收益，將修正改以最近月份的實際收益計算。新辦法最快9月上路。

現行勞退基金的投資收益，固定在每年3月將前一年度分配到勞工個人帳戶中。但如果勞工退休的前一年度投資表現不佳，即使退休當年度的投資大好，投資收益大增，但退休時分配到的收益，卻是前一年度表現不佳的成績，例如97年金融海嘯時候，該年勞退基金累計收益率負8.48％，98年經濟轉好，累計收益達12.67％，但若勞工98年申請退休，由於98年的退休金收益計算是採97年標準，就享受不到當年投資收益大增的好處。

不僅如此，勞退專戶包含完全新制、結清舊制後將退休金轉入新制的個人帳戶等，目前約有880多萬戶，全都成了承擔風險、吃虧的潛在受害人。

去年勞退基金投資收益率負3.76％，而今年目前累計收益率為正，今年辦理退休的2萬多名勞工就成為最新「受害人」。

勞委會坦言，以前一年收益分配標準來計算退休當年度的收益分配，未能真實反映實際報酬。勞委會正根據《勞工退休金條例施行細則》進行修正，未來勞工申請退休金時的累積收益金額，除已分配入專戶的收益，尚未分配的收益，將以勞工申請當月最新公告的最近月份收益率計算。

不過，勞委會強調，過去即使勞工退休時上年度投資收益為負，但因有「保證收益制度」，勞工不會吃虧，至少都有銀行兩年定期存款利率的收益。目前保證收益率約1.39％。

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所得替代率是衡量退休後生活品質的重要指標，計算方式為退休後每月所得除以退休前每月所得。經建會指出，合理的所得替代率約為70%，但如果以勞退新制計算，國內一般勞工的所得替代率僅40.8%，與合理值相差近1倍，落後美、德、英、瑞典等國家相當多，施羅德投信投資研究部副總張翠玲指出，國人應更重視退休金自備款的規劃，提升退休後的所得替代率。

施羅德投信指出，假設從30歲開始規劃，30歲月薪5萬元，加薪率4%，投資報酬率5%，60歲退休，可領398萬元退休金。如果月退想領3萬元，以活到80歲以上、通貨膨脹率3%計算，退休金至少要存到1300萬元以上。換句話說，除了新制勞退外，一般勞工還要自備近1000萬元的退休金。

1000萬元要存多久？張翠玲建議可選擇訂有目標報酬率的投資產品來因應，她指出，以1000萬元為目標，選擇平均報酬率達8%的投資工具，連續25年每個月投資約1萬元，就能達成目標。同樣以1000萬元為目標，若選擇平均報酬率達12%的投資工具，每個月投資約1萬元，達成目標的時間便能縮短為20年。

張翠玲說，鎖定目標報酬率的好處是能明確規劃出每個月的投資額，聚沙成塔，並計算出約多長時間能達成目標。張翠玲表示，訂有目標日期的投資產品也是絕佳的退休金規劃方案。例如老王將在2020年退休，便可選擇將目標日期訂在2020年的投資產品。退休時，除了新制勞退外，還能領到2020年以前為退休規劃存下的一筆款項。除了退休外，訂有目標日期的投資產品也能因應結婚、求學、育兒等不同需求，視需求調整投資的積極與風險程度等。

對許多人來說，如何降低投資組合的波動程度也很重要，張翠玲建議應採取多元資產配置投資策略，透過各種不同資產配置，分散投資單一資產的風險。市面上投資商品眾多，品質參差不齊，選擇可能較為不易，可多參考連結全權委託投資帳戶的投資型保單，這也比較接近歐美等先進國家的退休準備方式。

張翠玲指出，根據統計，歐美勞工有80%希望透過全權委託的投資方式來準備退休金，因為委託專家投資除能享有專業服務，更能將投資視野拓展到全球。其實，目標日期的投資方式還是目前美國退休顧問計畫的主流，曾創下複合平均年成長率60%的成績，就算所得替代率只有40%，也能憑藉專家的幫忙好好規劃退休。

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工商時報【記者張中昌╱台北報導】

父親節近了，金管會提醒爸爸在為家庭、工作勤奮打拚的同時，記得要定期檢視自身保險是否足夠，並且衡量人生各階段需求及經濟狀況，調整投保內容，給自己與家庭更完善的保障。

全球人壽更呼籲辛苦的爸爸，退休規劃必須早點安排，養個「保險兒子」，才能把現在辛苦努力賺來的財產，轉化成未來退休後的資產。

根據近期一項調查顯示，國內有64.7％受訪者表示，家中小孩從學校畢業後賴在家中，其中時間達1年以上者竟逾44％，讓不少爸爸面臨「上有高堂要孝養，下有子女要照顧」，負擔不小。

金管會表示，如果自認經濟條件較不寬裕的爸爸，可選擇投保定期壽險搭配傷害、疾病或醫療保險，以較低的保費獲得適足的保障。

至於工作性質較具危險性，或時常需要出差的爸爸，則加強投保傷害保險，並搭配差旅期間的旅行平安保險，以避免意外事故造成家庭之經濟負擔；已逐漸累積財富的爸爸，可適時提高保險金額，或是投保終身型保險與健康保險。

全球人壽強調，爸爸要提早為自己準備足夠退休金，用20年的時間養育子女長大成人時，也要同時養一個能夠提供退休金的「保險兒子」，建議以「增額終身壽險」搭配「即期年金」，只要每年定期繳錢，保額逐年成長，就能幫自己逐步累積退休資產，等屆齡退休時再轉換成即期年金。

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